Defi thanh khoản hồ, giải thích

Nhóm thanh khoản DeFi là một hợp đồng thông minh khóa các mã thông báo để đảm bảo tính thanh khoản cho các mã thông báo đó trên một sàn giao dịch phi tập trung. Người dùng cung cấp mã thông báo cho hợp đồng thông minh được gọi là nhà cung cấp thanh khoản.

Các nhóm thanh khoản DeFi nổi lên như một cách tự động và sáng tạo để giải quyết thách thức thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung. Chúng thay thế mô hình sổ lệnh truyền thống được sử dụng bởi các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung, vốn được dỡ bỏ trực tiếp từ các thị trường tài chính đã được thiết lập.

Trong mô hình này, sàn giao dịch đóng vai trò như một thị trường nơi người mua và người bán đến với nhau và thỏa thuận giá cho tài sản dựa trên cung và cầu tương đối. Tuy nhiên, mô hình này phụ thuộc vào việc có đủ người mua và người bán để tạo thanh khoản. Do đó, vai trò của các nhà tạo lập thị trường tồn tại để đảm bảo rằng luôn có người đáp ứng nhu cầu, giữ giá cả công bằng một cách hiệu quả bằng cách đóng góp tính thanh khoản.

Mô hình cơ bản đã được chứng minh là không hiệu quả đối với một sàn giao dịch phi tập trung. Phí gas của Ethereum và thời gian khối chậm khiến nó không hấp dẫn đối với các nhà tạo lập thị trường, dẫn đến tính thanh khoản thấp cho nỗ lực tái tạo mô hình sổ lệnh của các DEX. Do đó, các nhóm thanh khoản đã trở thành giải pháp được lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, cung cấp tính thanh khoản liên tục, tự động cho các nền tảng giao dịch phi tập trung.

Phiên bản đơn giản nhất của nhóm thanh khoản DeFi giữ hai mã thông báo trong một hợp đồng thông minh để tạo thành một cặp giao dịch.

Hãy sử dụng Ether ( ETH ) và USD Coin ( USDC ) làm ví dụ, và để đơn giản hơn, giá của ETH có thể bằng 1.000 USDC. Các nhà cung cấp thanh khoản đóng góp một giá trị ngang nhau của ETH và USDC vào nhóm, vì vậy ai đó gửi 1 ETH sẽ phải khớp nó với 1.000 USDC.

Tính thanh khoản trong nhóm có nghĩa là khi ai đó muốn giao dịch ETH lấy USDC, họ có thể làm như vậy dựa trên số tiền đã ký gửi, thay vì chờ đợi một đối tác đến để khớp với giao dịch của họ.

Các nhà cung cấp thanh khoản được khuyến khích vì sự đóng góp của họ với phần thưởng. Khi họ gửi tiền, họ sẽ nhận được một mã thông báo mới đại diện cho cổ phần của họ, được gọi là mã thông báo chung. Trong ví dụ này, mã thông báo chung sẽ là USDCETH.

Phần phí giao dịch được trả bởi người dùng sử dụng nhóm để hoán đổi mã thông báo được phân phối tự động cho tất cả các nhà cung cấp thanh khoản tương ứng với quy mô cổ phần của họ. Vì vậy, nếu phí giao dịch cho nhóm USDC-ETH là 0,3% và một nhà cung cấp thanh khoản đã đóng góp 10% cho nhóm, họ được hưởng 10% của 0,3% tổng giá trị của tất cả các giao dịch.

Khi người dùng muốn rút cổ phần của họ trong nhóm thanh khoản, họ đốt các mã thông báo của nhóm của họ và có thể rút tiền đặt cọc của họ.

Có một số nền tảng đã trở nên cực kỳ phổ biến vào năm 2020.

Ví dụ trên là một ví dụ đơn giản dựa trên mô hình Uniswap, sàn giao dịch phân cấp lớn nhất hoạt động một số hồ thanh khoản lớn nhất. Tại thời điểm viết bài, có khoảng 250 triệu USD trong hồ bơi USDC-ETH. Các hồ bơi phổ biến khác trên Uniswap bao gồm WBTC-ETH, DAI-ETH và ETH-USDT.

Curve Finance, Balancer và SushiSwap đều hoạt động các hồ thanh khoản Defi. Các hồ đường cong lớn nhất là đa mã thông báo và tập trung vào stablecoins. Balancer cho phép tối đa tám thẻ trong một hồ bơi, trong khi SushiSwap là một bản sao ảo của Uniswap.

Liên quan: Defi cho vay và vay, giải thích

Thuật toán xác định giá của một tài sản có thể thất bại, trượt giá do các đơn đặt hàng lớn, thất bại hợp đồng thông minh và nhiều hơn nữa.

Giá của tài sản trong một hồ thanh khoản được thiết lập bởi một thuật toán định giá liên tục điều chỉnh dựa trên hoạt động giao dịch của hồ bơi. Nếu giá của một tài sản thay đổi từ giá thị trường toàn cầu, các nhà giao dịch chênh lệch giá lợi dụng giữa các nền tảng sẽ chuyển sang lợi nhuận từ phương sai.

Trong trường hợp biến động giá, các nhà cung cấp thanh khoản có thể phải chịu thiệt hại về giá trị tiền gửi của họ, được gọi là lỗ vô thường. Tuy nhiên, một khi một nhà cung cấp rút tiền gửi của họ, thiệt hại sẽ trở nên vĩnh viễn. Tùy thuộc vào kích thước của sự biến động và thời gian mà nhà cung cấp thanh khoản đã đặt cọc của họ, có thể bù đắp một số hoặc tất cả các khoản lỗ này với phần thưởng phí giao dịch.

Do thuật toán định giá, các hồ nhỏ hơn có thể bị trượt nếu ai đó đột nhiên muốn đặt một thương mại lớn. Đã có những trường hợp, chẳng hạn như BzX hack vào năm 2020, nơi người dùng khai thác các hồ thanh khoản nhỏ hơn như là một phần của một cuộc tấn công thao tác thị trường rộng hơn.

Người dùng DEFi phải đối mặt với các rủi ro khác, chẳng hạn như lỗi hợp đồng thông minh, nếu mã cơ bản không được kiểm tra hoặc hoàn toàn an toàn. Hãy chắc chắn để hiểu tất cả các rủi ro trước khi gửi bất kỳ khoản tiền nào.

Lợi ích rõ ràng nhất của các hồ thanh khoản là chúng đảm bảo một nguồn cung thanh khoản gần liên tục cho các nhà giao dịch muốn sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung. Họ cũng cung cấp cơ hội để lợi nhuận từ việc nắm giữ tiền điện tử bằng cách trở thành một nhà cung cấp thanh khoản và kiếm phí giao dịch.

Hơn nữa, nhiều dự án và giao thức sẽ cung cấp các ưu đãi bổ sung cho các nhà cung cấp thanh khoản để đảm bảo rằng các lượng token của họ vẫn lớn, giảm nguy cơ trượt giá và tạo ra một trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Do đó, có một cơ hội để tạo ra lợi nhuận hơn nữa từ các thẻ thưởng nuôi năng suất để đổi lấy trở thành một nhà cung cấp thanh khoản.

Một số giao thức, bao gồm Uniswap, Balancer và yearn.Finance thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản trong các thẻ nền tảng riêng của họ. Khi SushiSwap nổi lên vào mùa hè năm 2020, nó đã sử dụng mô hình này để khởi động một cái gọi là “cuộc tấn công ma cà rồng” vào Uniswap. Người dùng có thể mang lại token SUSHI trên Uniswap bằng cách cung cấp thanh khoản trước khi ra mắt SushiSwap và sau đó chuyển thanh khoản sang nền tảng SushiSwap, cũng là một nhánh mã của Uniswap.

Thủ tục chính xác để tham gia các hồ thanh khoản DEFi thay đổi tùy theo nền tảng. Nói chung, người ta sẽ cần thiết lập một tài khoản trên nền tảng của sự lựa chọn và sau đó kết nối một ví Ethereum như MetaMask hoặc ví Web 3.0 khác từ trang chủ. Sau đó, thẻ có thể được gửi vào hồ thanh khoản có liên quan.

Trên các nền tảng, chẳng hạn như Uniswap, người ta sẽ cần phải tìm kiếm một cặp cụ thể mà họ muốn cung cấp thanh khoản và sau đó kết nối ví. Sau khi kiểm tra lợi nhuận, chẳng hạn như tỷ lệ hồ bơi và tỷ giá hối đoái, người dùng có thể gửi các thẻ vào hồ bơi.