Các nhà quản lý hệ thống tài chính hàng đầu của Hoa Kỳ đã nhấn mạnh rủi ro ngày càng tăng của tiền điện tử trong báo cáo hàng năm ổn định hàng năm của họ.
Hội đồng Giám sát Ổn định Tài chính vẫn đang chờ Quốc hội Hoa Kỳ hành động về tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, trước khi quyết định xem có cần phải hành động hay không.
Trong khi FSOC nhấn mạnh liệu nhóm có thực hiện bất kỳ hành động cụ thể nào liên quan đến tiền điện tử hay không, báo cáo thường niên được công bố hôm thứ Sáu nhấn mạnh mối quan tâm của các nhà quản lý liên quan đến stablecoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Khả năng một số stablecoin có thể không được hỗ trợ hoàn toàn hoặc không thể duy trì chốt với đồng đô la hoặc đồng tiền khác, là hai vấn đề chính được đề cập trong báo cáo.
Tuy nhiên, dự trữ của các stablecoin này có thể không phải chịu sự kiểm toán nghiêm ngặt và chất lượng và số lượng tài sản thế chấp có thể không, trong một số trường hợp, tương ứng với tuyên bố của nhà phát hành. Tương tự như vậy, stablecoin duy trì giá trị của chúng thông qua các cơ chế thuật toán có khả năng bị thất bại do áp lực thị trường, thất bại hoạt động và các rủi ro khác”, báo cáo cho biết.
Nhóm liên ngành bao gồm các nhà quản lý tài chính quan trọng đã họp vào thứ Sáu để thảo luận về các vấn đề ổn định tài chính, chẳng hạn như biến đổi khí hậu, đề xuất quy tắc, LIBOR và tài sản kỹ thuật số. FSOC được thành lập sau năm 2010 để theo dõi các rủi ro tiềm ẩn đối với hệ thống tài chính Mỹ sau sự sụp đổ của thị trường năm 2008.
Theo một thông cáo báo chí, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Gary Gensler, Quyền Chủ tịch CFTC Rostin Behnam và hơn nửa tá cơ quan quản lý khác đã tham dự.
“Hội đồng cũng sẽ sẵn sàng xem xét các bước có sẵn để giải quyết các rủi ro được nêu trong báo cáo [Nhóm công tác của Tổng thống về thị trường tài chính] về stablecoin trong trường hợp luật pháp toàn diện không được ban hành”, báo cáo của FSOC cho biết.
Ngoài stablecoin, báo cáo hôm thứ Sáu đã nhấn mạnh sự phát triển và rủi ro tiềm ẩn từ tài chính phi tập trung (DeFi) và các hoạt động liên quan đến tiền điện tử khác, chẳng hạn như cho vay và giao dịch.
Báo cáo nhấn mạnh FSOC, đã thành lập một nhóm làm việc về tiền điện tử vào năm 2018, đã đi đến đâu, tại một thời điểm cho rằng rủi ro tiền điện tử phụ thuộc vào “cấu trúc của cơ chế đồng thuận của tài sản”.
Kinh doanh
Bất chấp sự phát triển bước ngoặt năm nay đối với tiền điện tử trên Phố Wall, FSOC dường như không tin rằng loại tài sản rất dễ bay hơi đã trở thành một “công cụ đầu tư” nghiêm trọng cho các loại hình truyền thống. Thay vào đó, các nhà đầu cơ dường như thúc đẩy “phần lớn” các giao dịch, báo cáo cho biết.
Thật vậy, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự biến động dự kiến thông thường, cũng như một số vụ hack. Rug kéo và các trò gian lận khác đã chứng kiến tổn thất tích lũy vượt quá 7,7 tỷ đô la trong 12 tháng qua, theo Chainalysis.
Rủi ro từ thao túng thị trường đến doanh nghiệp tội phạm đến thất bại hoạt động có thể phá vỡ veneer của tiền điện tử “và, trong một trường hợp cực đoan, làm suy yếu niềm tin vào toàn bộ hệ thống.”
Đòn bẩy tài chính phi tập trung (DeFi) chỉ thêm dầu vào tiềm năng cho một “bán lửa” có thể tăng một đồng xu trước khi xoắn ốc xuyên thị trường. Càng có nhiều “tổ chức tài chính truyền thống” cắm vào các thị trường tiền điện tử này, nguy cơ lây lan này càng lớn có thể “lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn”.
Báo cáo cũng gợi ý rằng người dùng DeFi có thể phải đối mặt với tổn thất vì bất kỳ lý do nào, bao gồm biến động giá cả, “các vấn đề hoạt động” với các nền tảng họ sử dụng hoặc các vấn đề an ninh mạng.
Thị trường stablecoin trị giá 127 tỷ USD mang những rủi ro “hoạt động, thanh khoản và thanh khoản” của riêng mình có thể được khuếch đại khi “hiệu ứng mạng” thúc đẩy ngày càng nhiều người dùng tham gia.
SEC hoặc Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) có thể có thẩm quyền đối với phân khúc thị trường tiền điện tử này, cũng như các cơ quan khác, báo cáo đề xuất.
“Sự tự tin” của các nhà giao dịch vào tính hữu ích của kho giá trị stablecoin là rất quan trọng, FSOC viết. Và có bất kỳ cách nào để làm suy yếu sự tự tin đó; “triển vọng đơn thuần” của một vấn đề có thể đủ để châm ngòi cho một cuộc chạy đua tự duy trì.
Nền kinh tế trong thế giới thực có thể cảm thấy sự sụp đổ này phụ thuộc vào sự nổi bật của stablecoin như thế nào. Sự thống trị của nhà phát hành đơn lẻ mang một loạt các vấn đề của riêng mình.
FSOC khuyên các nhà quản lý tiểu bang và liên bang nên “tiếp tục” giám sát thị trường tiền điện tử với mục tiêu hiểu được rủi ro hệ thống của nó.
