Các DEX có thể hình dung hứa hẹn to lớn cho tương lai của giao dịch phái sinh, nhưng không phải trả giá bằng bảo mật, tốc độ và tính khả dụng cho tất cả.
Nếu các từ “giao dịch phái sinh” gợi lên hình ảnh những người đàn ông mặc vest với tay áo trắng rối bù cuộn đến khuỷu tay và biểu cảm trầm trọng hơn trên khuôn mặt của họ – giống như điều gì đó trong The Big Short – thì từ giao dịch phi tập trung (DEX) phải gợi lên, cũng không có gì.
Không có văn phòng, không có thương nhân sàn vẫy giấy tờ và chắc chắn không có đàn ông mặc vest. DEX được quản lý tự động hoặc bán tự động với sự tham gia của những người tham gia nền tảng vào quá trình đưa ra các quyết định quan trọng. DEX là một bóng đèn của hệ thống đang tạo ra cơ hội đột phá cho nhiều người, nhưng chúng chưa phù hợp với môi trường giao dịch phái sinh trong mùa này của thị trường tiền điện tử.
Khoảng cách công nghệ
Công nghệ hiện không có sẵn để có thị trường tùy chọn thích hợp trên DEX với mức độ tinh vi mà bạn tìm thấy trong không gian truyền thống. Do đó, các dịch vụ hiện tại bị thiếu hiệu quả về vốn, định giá kém và thêm rủi ro cho các nhà giao dịch. Thay vì công nghệ trước tiên, con người phải được đặt lên hàng đầu và công nghệ được xếp lớp khi nó trưởng thành, cung cấp sự phân quyền trong các thành phần tiến bộ. Sự thành công của cách tiếp cận kết hợp của dYdX về sổ đặt hàng tập trung với quyền lưu ký phi tập trung cho thấy rằng đây cũng là con đường khả thi cho một bộ tùy chọn phái sinh đầy đủ.
Tỷ lệ phần trăm khối lượng giao dịch giao ngay từ DEX sang trao đổi tập trung (CEX) ở mức 9% vào tháng 6, đây là đỉnh điểm của cuộc đàn áp theo quy định.
Bạn cũng có thể thấy rằng trong thời gian này, dYdX cũng ghi nhận mức doanh thu tăng đột biến 11,6 triệu đô la trong tháng 8 – dẫn đến tỷ lệ chấp nhận DEX cao hơn, một phần nhờ vào phương pháp kết hợp của nó.
Một cách tiếp cận kết hợp tập trung hơn tạo cơ hội cho việc sử dụng các công cụ tài chính phức tạp này sớm hơn và trên quy mô lớn. Ưu tiên cứng nhắc việc phân quyền thực sự thay vì cách tiếp cận kết hợp tập trung hơn là một ưu tiên cao, nhưng nó làm trì hoãn khả năng tiếp cận của những cơ hội chuyển đổi tài chính này.
Trải nghiệm người dùng cung cấp năng lượng cho con đường
Các sàn giao dịch trung tâm là một cánh cổng dẫn đến một lượng lớn khán giả chưa cảm thấy thoải mái với trải nghiệm tự bảo quản đầy đủ. Không phải ai cũng muốn có quyền tự quản lý quỹ của họ. Thực tế là bạn có thể mất toàn bộ số tiền tiết kiệm của mình khi đặt nhầm một mảnh giấy là một khái niệm khá đáng sợ.
Ví dụ: khi nhìn vào biểu đồ bên dưới, bạn có thể thấy rằng khối lượng, có thể được suy ra là một tỷ lệ phần trăm nhất định của những người mới tham gia vào tiền điện tử, có xu hướng chảy sang các sàn giao dịch tập trung hơn.
Tom Bilyeau, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Impact Theory, có thể là ví dụ điển hình hoàn hảo về sự ưa thích của tình cảm trao đổi tập trung so với các sàn giao dịch phi tập trung. Tom tương đối mới đối với tiền điện tử, anh ấy biết mình “ nên ” tự bảo quản tài sản của mình. Trong một lời thú nhận trung thực trong cuộc phỏng vấn gần đây của anh ấyvới Robert Breedlove, tuy nhiên, anh ấy giải thích sở thích của mình là giữ tiền điện tử của mình trên sàn giao dịch vì tính bảo mật và ma sát của quy trình thay thế. Tất nhiên, Twitter đã xôn xao với những câu phản chính phủ “đừng giống Tom”, nhưng nếu chúng ta muốn phát triển như một ngành công nghiệp, chúng ta không thể viết những thứ như thế này. Tom đang trải qua cùng một vòng đời chấp nhận tiền điện tử của nhiều người. Có một bộ phận lớn dân cư thậm chí không muốn nghĩ đến an ninh. Họ muốn các sàn giao dịch chấp nhận rủi ro đối tác để họ có thể tiếp tục cuộc sống của mình.
Điều này là hợp lệ, nếu không có lý do nào lớn hơn tình cảm này chỉ tồn tại giống như tầm nhìn tự chủ của Crypto-Utopiates là hợp lệ.
Tất nhiên, có những giải pháp để giải quyết vấn đề này và nhiều lý do khiến mọi người có thể thích tự quản lý hơn, nhưng thực tế vẫn là đây không phải là trải nghiệm lý tưởng cho tất cả mọi người. Vấn đề ở đây là chúng ta phải gặp gỡ mọi người ở nơi họ đang ở.
Tương lai có thể tiếp cận cho tất cả mọi người
Tiền điện tử là một dự án phổ cập tài chính lớn. Ví dụ, cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn vào năm 2007. Vấn đề không phải là các công cụ phái sinh phức tạp, như phân nhánh hoặc CMO , vốn đã sai, mà là thực tế là không có sự minh bạch hoặc khả năng kiểm tra của các sản phẩm đang được bán. Những rủi ro vô hình cư trú trong hệ thống mà không ai biết đang tồn tại và sau đó nó sụp đổ. Với tiền điện tử, mọi thứ trong toàn bộ hệ thống tài chính hoàn toàn minh bạch và có thể kiểm tra được trong thời gian thực. Khi cần thiết, mọi người tìm hiểu về hệ thống ký quỹ, hệ thống cho vay và các khái niệm truyền thống và phức tạp khác mà không hấp dẫn hoặc không có sẵn đối với họ.
Các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung biết rằng bất kỳ ai cũng có thể tìm hiểu, kiểm tra và chuyển tài sản của họ sang một nền tảng khác nếu họ không hài lòng, điều này khiến các sàn giao dịch phải chịu trách nhiệm. Không giống như ngân hàng, người dùng có thể rút tài sản của họ trực tiếp vào blockchain. Việc trao đổi cần được thực hiện ngay bởi người dùng, kẻo họ chuyển đi nơi khác. Trong một DEX, đây là một khoảng cách rõ ràng về trách nhiệm giải trình. Nếu có sự cố xảy ra, ai là người đứng sau để giúp sửa chữa mớ hỗn độn?
Điều này đặc biệt quan trọng khi bạn cân nhắc rằng, theo một báo cáo của công ty nghiên cứu tiền điện tử Messari, các giao thức DeFi đã mất khoảng 284,9 triệu đô la cho các vụ hack và các cuộc tấn công khai thác khác kể từ năm 2019. Tại thời điểm này, ngành bảo hiểm phi tập trung chỉ bao gồm một phần tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi, đại diện cho tổng của tất cả tài sản được gửi vào các giao thức DeFi để kiếm phần thưởng, lãi suất, tiền xu và mã thông báo mới, thu nhập cố định, v.v.
Với các bản hack DeFi mới xuất hiện trong tiền điện tử giống như mọi ngày, các sàn giao dịch tập trung hoặc người giám sát có thể mang lại sự an tâm hơn thông qua bảo hiểm và rủi ro đối tác là những bước khởi đầu suôn sẻ nhất cho ngành.
Phân cấp là mục tiêu cuối cùng
Tất nhiên, phân quyền là mục tiêu cuối cùng. Người dùng kiểm soát tài sản của chính họ là điều lý tưởng. Về mặt định hướng, đây là nơi mà ngành công nghiệp đang phát triển, nhưng chúng tôi không thể yêu cầu người dùng nhảy vào trước khi công nghệ sẵn sàng với chi phí của họ. Các nhà công nghệ phụ thuộc vào việc có được các công nghệ phi tập trung mà họ cần phải có trước tiên. Các DEX có thể hình dung hứa hẹn to lớn cho tương lai của giao dịch phái sinh, nhưng không phải trả giá bằng bảo mật, tốc độ và tính khả dụng cho tất cả.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
